投資市場は一服感?　第50回SATOUフォーラム

　第50回SATOUフォーラム(佐藤一雄氏主宰)が9月9日、都内で開かれた。講師はプラレール・インベストメント社長の内藤力氏。テーマは「投資用不動産市場に一服感はあるか?」。

　内藤氏は現在の市況について、「一服感があるとは思わない。もう少し上がってもおかしくない」との強気の見方を示した。その理由としては、(1)金融機関は物件価格が高騰し過ぎていることに懸念はあるが、不動産に対するネガティブな姿勢はまだ見られない、(2)中華系投資家は低い利回りでもどんどん買っている、(3)国内の富裕層は相続対策か、キャッシュで買っている、などの点を挙げた。ただ、「国内投資家の間には、〝そろそろ様子見か〟と見る人たちが増えていることも事実なので、一時の勢いはなくなっていく」との見方も示した。

　同社のビジネスモデルは築古の物件を購入して、長期保有(賃貸)していくというストック型が基本。かつ、フルファイナンスで資金調達するハイレバレッジ型。内藤社長は「現在はもう高利回り物件は皆無だが、かつては高利回り物件を探していくと、結果的に築古・借地・S造・郊外の訳あり物件となる。玉石混交の物件情報の中に埋もれた、キラリと光る物件を見つけることができた」と語った。